Trái phiếu chuyển đổi là gì? Đây sẽ là câu hỏi khiến những người mới bắt đầu đầu tư bị phân vân khi không biết sự khác nhau của nó với trái phiếu thường và cổ phiếu, cũng như thắc mắc về tiềm năng khi đầu tư vào loại trái phiếu này. Bài viết dưới đây sẽ cung cấp những thông tin cần thiết và ưu nhược điểm để các bạn cân nhắc trước khi đầu tư.
Trái phiếu chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi là trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường hoặc tiền tại một thời điểm trong tương lai đã được xác định trước. Loại trái phiếu này có lãi suất thấp hơn so với trái phiếu khác, nhưng đem lại lợi nhuận lớn hơn nếu chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty.
Các công ty cổ phần phát hành trái phiếu và cho phép chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu của công ty. Về bản chất thì trái phiếu này mang cả tính chất của trái phiếu doanh nghiệp và quyền mua cổ phiếu do doanh nghiệp đó phát hành, cho phép người giữ có quyền nhưng không có nghĩa vụ phải mua cổ phiếu với mức giá xác định trước ở tương lai.
Theo đó, giá trị của trái phiếu chuyển đổi bằng tổng giá trị trái phiếu và giá trị của quyền chuyển đổi (quyền mua cổ phần).
Giá trị của trái phiếu hiện tại là tại một thời điểm khi giá trị của dòng tiền thanh toán gốc và lãi trong suốt kỳ hạn của trái phiếu thông qua lãi suất chiết khấu. Khi lãi suất chung hay biên độ rủi ro tăng sẽ tạo ra những tác động lên tỷ lệ chiết khấu, làm cho tỷ lệ chiết khấu tăng và giá trị trái phiếu giảm. Do đó, những yếu tố trên và quan hệ cung cầu của thị trường sẽ gây ra những biến động đến giá trị của trái phiếu.
Những đặc điểm cần lưu ý của trái phiếu chuyển đổi là gì?
Đối với loại trái phiếu này, tỷ lệ chuyển đổi và thời hạn chuyển đổi sẽ được cố định tại thời điểm công ty phát hành ra trái phiếu. Tuy nhiên, trong trường hợp công ty phát hành tiến hành chia tách hay gộp cổ phần thì tỷ lệ chuyển đổi và thời hạn chuyển đổi sẽ bị thay đổi.
Trong đó tỷ lệ chuyển đổi là số cổ phiếu sẽ nhận được khi chuyển đổi một trái phiếu, thời hạn chuyển đổi sẽ do công ty phát hành quy định tuỳ theo quyết định của từng công ty. Nhà đầu tư nên lưu ý thời hạn chuyển đổi của công ty là dạng chuyển đổi bất kỳ lúc nào hay là loại chỉ được chuyển đổi vào những khoảng thời gian đã định trước để đưa ra những quyết định chuyển đổi phù hợp và mang lại hiệu quả nhất.
Điểm thu hút đầu tư của nó là giá trị cao hơn trái phiếu thường, do trái chủ này sẽ có quyền chuyển đổi sang cổ phiếu khi đến thời hạn với tỷ lệ đã cố định khi phát hành.
Ưu và nhược điểm đối với công ty phát hành
Việc phát hành sẽ giúp công ty phát hành huy động thêm vốn trong trường hợp việc phát hành cổ phiếu và trái phiếu thông thường không thuận lợi. Tuy nhiên việc phát hành trái phiếu này cũng sẽ có những ưu và nhược điểm ảnh hưởng đến công ty phát hành, hãy cùng tìm hiểu thử nhé.
Ưu điểm
- Công ty phát hành có thể huy động vốn với mức chi phí thấp hơn khi lựa chọn phát hành trái phiếu chuyển đổi vì lãi suất từ trái phiếu này thấp hơn so với trái phiếu thông thường cũng như lãi suất từ ngân hàng, giúp công ty giảm rất nhiều rủi ro.
- Việc chuyển trái phiếu nợ thành vốn cổ phần sẽ giúp công ty tăng vốn cổ phần trong tương lai, tránh tình trạng phát hành quá nhiều cổ phiếu trong thời gian ngắn khiến giá cổ phiếu của công ty trên thị trường bị sụt giảm.
- So với việc phát hành cổ phiếu thông thường thì phát hành trái phiếu này sẽ đảm bảo thu nhập của các cổ đông hiện hữu không bị giảm và tăng vốn cổ phần giúp cải thiện cấu trúc vốn của công ty. Bên cạnh đó, trái phiếu có thể chuyển đổi sang cổ phiếu nên sẽ tăng tính hấp dẫn với những nhà đầu tư, giúp công ty có thể huy động vốn dễ dàng hơn.
Nhược điểm
- Cổ đông của công ty thường tham gia vào các hoạt động điều hành kinh doanh nên có thể tạo ra những sự thay đổi về mặt quản lý và kiểm soát.
- Thời điểm trái phiếu được chuyển đổi sẽ làm số cổ phiếu lưu hành tăng khiến cho vốn chủ sở hữu bị “pha loãng”. Do đo, mỗi cổ phần vào thời điểm đó sẽ đại diện cho một tỷ lệ thấp hơn quyền sở hữu trong công ty.
- Việc chuyển đổi sẽ làm giảm chi phí trả lãi, khiến cho công ty phát hành phải chịu mức phí thu nhập cao hơn. Lợi tức trái phiếu được xem là chi phí nên sẽ trừ vào thu nhập chịu thuế, còn lợi tức cổ phần là từ lợi nhuận sau thuế của công ty.
Ưu và nhược điểm đối với nhà đầu tư
Bất kỳ một lĩnh vực đầu tư nào cũng sẽ đi kèm lợi nhuận và rủi ro, do đó nếu nhà đầu tư có thể nắm rõ ưu điểm và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi là gì thì sẽ dễ dàng trong việc đưa ra các quyết định đầu tư mua bán trái phiếu và tính toán cân nhắc cho khoản lợi nhuận thu về.
Ưu điểm
- Từ góc nhìn đầu tư thì trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường là như nhau, nghĩa là đều có lãi suất cố định và đều được thanh toán tiền lãi khi công ty mua lại với giá bằng giá đáo hạn. Tuy nhiên, thu nhập từ cổ phiếu thường sẽ thấp hơn và không ổn định như thu nhập từ lãi suất trái phiếu này.
- Điều đặc biệt mà nhà đầu tư có thể yên tâm là trong trường hợp công ty phát hành trái phiếu bị phá sản và phải thanh lý thì trái chủ sẽ có quyền ưu tiên thanh toán hơn so với các cổ đông đang nắm cổ phiếu của công ty.
- Ngay cả trong thời kỳ thị trường sa sút thì về mặt tương đối giá của trái phiếu vẫn có xu hướng ổn định. Bên cạnh đó, do trái phiếu chuyển đổi có thể chuyển đổi thành cổ phiếu nên đây được xem là ưu điểm vì nhà đầu tư có thể được hưởng lợi khi giá trái phiếu bị tác động và tăng theo giá cổ phiếu, đồng thời có quyền giữ lại trái phiếu và không thực hiện chuyển đổi tránh lỗ trong trường hợp giá cổ phiếu bị giảm thấp hơn mức giá chuyển đổi.
Nhược điểm
- Điều khiến cho nhà đầu tư thấy trái phiếu này kém hấp dẫn là do lãi suất của nó dù ổn định nhưng sẽ thấp hơn khi so sánh với những trái phiếu khác.
- Một đặc điểm khác của trái phiếu này là thời gian chuyển đổi trái phiếu thường cố định và khá dài nên cũng sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro từ thị trường và từ hoạt động kinh doanh của công ty phát hành. Thời gian dài sẽ khó kiểm soát và dự đoán được các biến động hơn. Trường hợp bất lợi nhất mà nhà đầu tư có thể gặp phải là công ty phát hành bị ngừng kinh doanh, giải thể hay sát nhập thì trái chủ sẽ mất quyền chuyển đổi và lợi tức nhận được có lãi suất thấp hơn lãi suất trái phiếu thường của công ty.
Đầu tư ở mỗi lĩnh vực đều có những ưu điểm và nhược điểm riêng, quan trọng nhất vẫn là cập nhật các thông tin thị trường và dùng kinh nghiệm của cá nhân nhà đầu tư để phán đoán vấn đề thông qua những báo cáo tài chính và định giá của công ty ở hiện tại và tiềm năng tương lai để đưa ra những quyết định và chiến lược đầu tư hiệu quả hơn nhằm mang về lợi nhuận tốt nhất.
Kết luận
Hy vọng bài viết trên đã mang đến những thông tin bổ ích về trái phiếu chuyển đổi là gì.Bên cạnh đó, tuỳ vào phương án và mục đích khi công ty phát hành mà sẽ tạo nên những lợi ích ở mức độ khác nhau cho cả hai phía công ty phát hành và trái chủ, điều quan trọng nhất vẫn là độ minh bạch và tiềm năng tương lai của công ty cùng với kinh nghiệm, phán đoán của nhà đầu tư với thị trường.
Tổng hợp: toptradingforex.com
